Samsung y SK hynix estarían afrontando unos niveles de inventario excepcionalmente bajos mientras la demanda vinculada a la inteligencia artificial continúa presionando su capacidad de producción. Según datos de KB Securities recogidos por Business Korea, las existencias de memoria de ambas compañías habrían caído por debajo de los 10 días durante el tercer trimestre.
El escenario podría complicarse todavía más durante 2027 con la llegada de HBM4. Esta nueva generación seguirá utilizando grandes cantidades de DRAM y podría reducir todavía más la flexibilidad disponible para abastecer otros mercados, especialmente DDR5 y almacenamiento empresarial.
Menos de 10 días dejan muy poco margen ante nuevos picos de demanda
Kim Dong-won, responsable de investigación de KB Securities, advierte de que Samsung y SK hynix mantienen menos de 10 días de inventario de memoria, una cifra especialmente reducida para un mercado sometido a una fuerte expansión de la infraestructura de IA.
Un nivel de existencias tan bajo no implica necesariamente que el suministro vaya a detenerse, pero sí reduce considerablemente la capacidad para absorber cambios inesperados en la demanda o problemas puntuales de producción. Cualquier desviación puede trasladarse con mayor rapidez hacia clientes y distribuidores.
KB Securities teme precisamente que esta situación termine generando nuevos shocks de oferta y presión adicional sobre los precios, sobre todo si los grandes operadores de centros de datos mantienen el actual ritmo de inversión.
La memoria se ha convertido en una pieza central de la expansión de la inteligencia artificial. Los aceleradores necesitan enormes cantidades de HBM, pero los mismos centros de datos continúan demandando DDR5 para servidores y SSD empresariales de gran capacidad, de modo que varias categorías compiten simultáneamente por recursos de fabricación.
HBM4 podría aumentar la presión en 2027
El problema podría intensificarse con HBM4. Aunque esta memoria parte de dies de DRAM, cada pila integra múltiples capas que posteriormente deben seleccionarse, apilarse e interconectarse mediante encapsulado avanzado, por lo que su fabricación consume una cantidad considerable de recursos.
Samsung y SK hynix tienen fuertes incentivos para priorizar este mercado porque HBM ofrece una demanda elevada y márgenes especialmente atractivos ligados a los aceleradores de IA. Esa reasignación de capacidad puede dejar menos margen para reaccionar cuando también aumenta la demanda de productos convencionales.
La llegada de HBM4 elevará el ancho de banda y permitirá configuraciones de mayor capacidad, pero no eliminará la dependencia de una base de producción de DRAM muy tensionada. Si los pedidos continúan aumentando, el efecto podría sentirse más allá del propio mercado HBM.
Eso explica por qué KB Securities no limita su advertencia a la memoria para aceleradores. La firma considera que DDR5 y los SSD empresariales también podrían sufrir una escasez especialmente severa, ya que los centros de datos necesitan aumentar simultáneamente capacidad de cálculo, memoria principal y almacenamiento.
La situación actual difiere de otros ciclos porque la presión no procede de un único segmento. HBM absorbe capacidad de DRAM, los servidores incrementan su consumo de DDR5 y la infraestructura de IA también dispara la necesidad de NAND empresarial, creando varios cuellos de botella al mismo tiempo.
Balance de SK hynix correspondiente al primer trimestre de 2026. Fuente de la imagen: SK hynix.
La inversión en IA seguiría creciendo con fuerza
KB Securities estima que la inversión en infraestructura de inteligencia artificial podría alcanzar 1,3 billones de dólares durante 2026, lo que representaría un crecimiento interanual cercano al 60%.
La firma calcula asimismo que los componentes de memoria podrían representar alrededor del 57% del gasto contemplado dentro de esa infraestructura. Se trata de una estimación de KB Securities y no de una previsión oficial de Samsung o SK hynix, pero refleja el peso creciente que HBM, DRAM y almacenamiento están adquiriendo dentro de los nuevos sistemas.
Mientras ese gasto siga acelerándose, reconstruir inventarios resultará complicado. Los fabricantes necesitan aumentar capacidad, pero hacerlo demasiado deprisa también supone un riesgo: el sector de memoria ha sufrido históricamente fuertes ciclos de exceso de oferta cuando las ampliaciones terminan coincidiendo con una desaceleración de la demanda.
Samsung y SK hynix deben, por tanto, encontrar un equilibrio difícil entre responder al auge actual y evitar una expansión descontrolada. Con las existencias ya por debajo de los 10 días según KB Securities, ese margen de maniobra se ha reducido considerablemente.
Las tensiones pueden extenderse más allá de la DRAM
La presión sobre la memoria ya estaría teniendo consecuencias en otros segmentos. Diferentes informaciones han apuntado durante los últimos meses a fuertes diferencias de precio entre distintas capacidades de chips GDDR7, algo especialmente relevante para los fabricantes de tarjetas gráficas.
También se han publicado informes sobre incrementos en determinados precios de GPU de NVIDIA, aunque no puede atribuirse toda esa evolución únicamente al coste de la memoria. El modelo concreto, el canal de distribución, la disponibilidad y otros componentes también influyen en el precio final.
El riesgo para 2027 está en que HBM4 llegue cuando los inventarios todavía no se hayan recuperado. Si la demanda de IA mantiene su trayectoria, Samsung y SK hynix podrían encontrarse produciendo más memoria que nunca y, aun así, disponer de muy poco stock para responder a cualquier desequilibrio adicional.
No significa que una escasez extrema sea inevitable, ya que las cifras proceden de estimaciones de KB Securities. Pero unos inventarios inferiores a 10 días combinados con el crecimiento de HBM4 colocan al mercado de memoria en una posición especialmente sensible de cara a los próximos trimestres.
Vía: Wccftech
