Micron podría convertirse en una de las grandes beneficiadas por la nueva fase de encarecimiento de memoria para IA. Según una nota de Aletheia Capital, los precios de DRAM y HBM todavía tendrían margen para seguir subiendo durante 2026 y 2027.
La lectura va más allá de una mejora puntual para fabricantes de memoria. El informe apunta a que la memoria está ganando peso como componente crítico dentro del coste total del hardware de IA, hasta el punto de condicionar plataformas completas como los futuros racks con NVIDIA Vera.
La DRAM seguiría subiendo tras un 2026 ya muy tensionado
Aletheia Capital espera que el precio medio de venta de la DRAM suba un 30% en el tercer trimestre de 2026, frente a su estimación anterior del 10-15%. El ajuste refleja que la demanda de IA sigue absorbiendo capacidad más rápido de lo que mejora la oferta.
La firma también mantiene una subida adicional del 10-15% para el cuarto trimestre. El dato encaja con el mercado minorista europeo, donde la DDR5 ya muestra precios muy superiores a los de julio de 2025. El encarecimiento de servidores termina contaminando también el canal de consumo.
Micron ganaría margen en una fase dominada por memoria para IA
Fuente de la imagen: 3D Center
Para Micron, este escenario podría traducirse en una mejora clara de beneficios por acción. La compañía, junto a SK hynix y Samsung, se ha beneficiado del auge de la IA porque los cuellos de botella de producción han elevado el valor estratégico de cada chip de memoria disponible.
La clave está en que los grandes sistemas de IA ya no dependen solo de GPU. Cada generación necesita más HBM, más DRAM de servidor, más encapsulado avanzado y más ancho de banda interno. La memoria ha pasado de ser soporte del acelerador a convertirse en parte central del rendimiento del sistema.
Este cambio altera el equilibrio tradicional del hardware. Antes, buena parte del valor se concentraba en el procesador o la GPU; ahora, la memoria puede marcar coste, disponibilidad y rendimiento sostenido. Micron se beneficiaría si el mercado acepta precios más altos como condición inevitable para escalar IA.
HBM podría duplicar su precio medio anual en 2027
El punto más agresivo del informe está en HBM. Aletheia Capital cree que su precio medio podría duplicarse en términos anuales durante 2027, impulsado por una demanda muy superior a la capacidad disponible. HBM sigue siendo uno de los recursos más escasos dentro del ecosistema de IA avanzada.
La firma estima que el contenido combinado de memoria podría superar el 70% del valor del hardware de IA en 2027, frente a niveles de mediados del 40% en 2025. Si se cumple, la memoria dejaría de ser un coste auxiliar y pasaría a dominar la estructura económica del rack.
Aletheia on $MU:
«We forecast MU’s EPS to jump 8.5x in CY27E, followed by a further 1.8x expansion in CY28E. This implies roughly 15x cumulative EPS growth and $350–400bn of FCF generation in FY26-28E.»
«We now expect server DRAM ASP to jump a further 30% in C3Q26 (vs previous… https://t.co/zwMiFapOqc pic.twitter.com/G2AQlNfVgz— Sean (@sean_________) June 15, 2026
NVIDIA Vera también sufriría el encarecimiento de memoria
El impacto no se limitaría a los fabricantes de DRAM o HBM. Aletheia apunta a que los precios de ensamblaje avanzado y módulos para sistemas como NVIDIA Vera también subirían. En ese escenario, un rack basado en Vera podría alcanzar los 26 millones de dólares, una cifra extrema incluso para infraestructura de IA.
El motivo está en la acumulación de costes. HBM más cara, DRAM de servidor más cara, empaquetado avanzado, interconexión y módulos de sistema elevan el precio completo del rack. La IA no solo está encareciendo los chips, también está disparando la infraestructura que permite usarlos a escala.
Esto refuerza una lectura incómoda para el sector: mejorar la eficiencia energética no evitará por sí solo el aumento de costes. Aunque los nuevos sistemas prometan más rendimiento por vatio, el precio de la memoria puede absorber buena parte de las ganancias económicas logradas por la arquitectura.
La memoria se convierte en el nuevo centro de poder del hardware de IA
La conclusión de fondo es clara. Si las previsiones de Aletheia se cumplen, Micron no solo se beneficiaría de una subida cíclica de precios, sino de un cambio estructural en el valor del hardware. La memoria podría convertirse en el componente que define disponibilidad, coste y margen en IA.
Para los operadores, esto complica cualquier planificación a medio plazo. Los racks de IA serán más potentes, pero también más caros y dependientes de una cadena de suministro muy limitada. Quien controle capacidad de HBM y DRAM tendrá más influencia sobre el ritmo real de despliegue de la IA.
Vía: Wccftech
