Samsung podría reducir considerablemente las pérdidas de su negocio de foundry durante 2026, y uno de los principales impulsores no estaría siendo todavía el proceso de 2 nm, sino el creciente volumen asociado a HBM4. Según estimaciones de Kiwoom Securities recogidas por Digital Daily, las pérdidas operativas anuales caerían un 41,8% frente a 2025.
La previsión sitúa las pérdidas en 3,92 billones de wones (2.554.000.000€), frente a los 6,74 billones de wones (4.390.000.000€) de 2025. El elemento clave estaría en la fabricación del base die de HBM4 mediante procesos lógicos avanzados, permitiendo que el auge de la memoria para inteligencia artificial mejore también la utilización de las fábricas de Samsung.
HBM4 aumenta la importancia del base die
Las memorias HBM utilizan varios dies DRAM apilados sobre un base die, encargado de gestionar buena parte de la comunicación entre la pila de memoria y el acelerador al que está conectada.
Con HBM4, ese base die adquiere una complejidad lógica considerablemente mayor, haciendo necesario recurrir a procesos de fabricación avanzados. Esto crea una relación mucho más directa entre el negocio de memoria y las capacidades de una foundry.
Samsung dispone aquí de una ventaja estructural: puede producir internamente estos base dies mediante su proceso de 4 nm, además de fabricar los propios dies de memoria y encargarse de otras etapas del producto.
Cada incremento en la producción de HBM4 puede traducirse así en más trabajo para las líneas de fabricación lógica, evitando que el beneficio del auge de la memoria para IA quede concentrado únicamente en la división DRAM.
La utilización de los nodos avanzados estaría mejorando
Kiwoom Securities considera que el crecimiento del volumen de HBM está reduciendo parte de la presión financiera sobre Samsung Foundry, al ocupar capacidad que anteriormente podía permanecer infrautilizada.
El análisis apunta a que los procesos de 8 nm o inferiores están acercándose a niveles máximos de utilización, algo especialmente importante en un negocio donde los costes fijos de mantener operativa una fábrica avanzada son enormes.
Una foundry con poca carga tiene que repartir esos costes entre un número menor de obleas, deteriorando rápidamente la rentabilidad. A medida que aumenta la utilización, la misma infraestructura distribuye sus costes sobre un volumen mayor y reduce la pérdida asociada a cada unidad producida.
HBM4 puede actuar, por tanto, como una fuente inmediata de volumen para determinados procesos, mientras Samsung continúa intentando atraer más diseños externos hacia sus nodos más avanzados.
Las pérdidas trimestrales podrían bajar hasta 777.000 millones de wones
La mejora también aparecería en las cifras trimestrales. Samsung habría llegado a registrar pérdidas operativas superiores a 2 billones de wones (1.303.000.000€) durante algunos periodos anteriores dentro de estas actividades.
Kiwoom Securities estima ahora que las pérdidas trimestrales podrían reducirse hasta aproximadamente 777.000 millones de wones (506.000.000€).
El descenso sería considerable, pero Samsung Foundry continuaría todavía en terreno negativo. Una reducción de pérdidas no equivale a recuperar la rentabilidad, aunque sí puede indicar que la utilización de las fábricas y la estructura de costes están evolucionando en una dirección más favorable.
HBM4 estaría proporcionando así margen de maniobra mientras otros negocios necesitan más tiempo para ganar escala, especialmente la producción para clientes externos mediante nodos de última generación.
Los 2 nm siguen siendo fundamentales a largo plazo
Samsung intenta simultáneamente incrementar los pedidos de su proceso de 2 nm, una tecnología clave para competir directamente con TSMC dentro de la fabricación avanzada.
La diferencia está en el horizonte temporal. HBM4 puede aportar volumen a corto plazo, mientras los 2 nm necesitan acumular diseños, superar validaciones y aumentar progresivamente la producción antes de tener un impacto comparable sobre las cuentas.
Captar clientes externos para 2 nm sería además más estructural para el negocio de foundry, ya que permitiría fabricar CPU, GPU, aceleradores de IA y otros chips diseñados fuera del propio grupo Samsung.
Los elevados precios de DRAM también favorecen al conjunto de la compañía, pero el vínculo entre HBM4 y foundry resulta especialmente directo por el base die lógico, que necesita precisamente capacidad de fabricación avanzada.
Samsung puede combinar memoria, foundry y empaquetado
La estructura integrada de Samsung le permite ofrecer memoria HBM, fabricación del base die y empaquetado avanzado dentro del mismo ecosistema, una combinación poco habitual frente a compañías especializadas únicamente en una de estas áreas.
Para un cliente que desarrolle aceleradores personalizados de IA, esta capacidad puede simplificar determinadas etapas de integración y validación, reduciendo el número de proveedores implicados en el producto final.
Eso no garantiza contratos por sí solo. Yield, costes, rendimiento del proceso y capacidad disponible siguen siendo factores decisivos, especialmente frente a rivales con una posición mucho más consolidada en fabricación avanzada.
Sin embargo, el auge de los aceleradores personalizados abre una oportunidad donde controlar memoria, lógica y empaquetado puede convertirse en una ventaja comercial importante si Samsung consigue mantener suficiente competitividad tecnológica.
HBM4 está dando tiempo a Samsung Foundry para recuperarse
La previsión de Kiwoom dibuja una mejora notable, pero no una recuperación completa. Incluso después de reducir un 41,8% las pérdidas, Samsung Foundry seguiría cerrando 2026 con varios billones de wones en negativo.
La diferencia está en que HBM4 proporciona una carga adicional para fábricas avanzadas, mientras los nodos de 2 nm aumentan progresivamente su cartera de clientes.
El auge de la memoria para IA está conectando así dos áreas que tradicionalmente podían analizarse por separado. Samsung no solo vende más HBM: también puede fabricar internamente una parte lógica cada vez más importante de esas memorias, aumentando la utilización de sus propias fábricas.
Si las estimaciones se cumplen, las pérdidas anuales pasarían de 6,74 a 3,92 billones de wones, dejando a HBM4 como uno de los principales apoyos de Samsung Foundry mientras los 2 nm intentan convertirse en la base de una recuperación más duradera.
Vía: Wccftech
